Aktierne fortsætter dere yo-yo og zig-zag agtige kurs. Det som bekymrer eller burde bekymre investorerne mest er den kolossalt store markedsuro og volatilitet. For det signalerer, at investorerne er i total vildrede med hensyn til hvad der skal ske. De seneste dage har fornyet uro om væksten, spanske bankers økonomiske problemer, politisk spænding på den koreanske halvø blandt andet bevæget aktiekurserne.
Regulært set er der dog ikke nogen af ovenstående begrundelser, der burde have potentialet til for alvor at spille nogen større rolle isoleret set. Men da investorerne er nervøse; da tekniske støtteniveauer kan være i spil; Idet de tyske politikere glimrer ved deres manglende forståelse for investeringsbeslutningerne på de finansielle markeder og ikke mindst; at de store kursbevægelser i sig selv gør investorerne usikre, er det svært at fokusere på de reelle muligheder og udfordringer.
Vi forventer fortsat at aktierne bør finde sig et nye leje indenfor de kommende dage. Og begynde at fokusere på fundamentalerne. På den ene side betyder lavere budgetunderskud også lavere vækst. På den anden side betyder det også lavere inflations- og renteforventninger. Så tingene er i virkeligheden noget mere balanceret end man kunne få indtryk af, hvis man bare følger de daglige udsving på aktiemarkederne.
Udsving på aktiemarkederne giver alibiet for at forvente et højere afkast af aktieinvesteringer. Uden udsving og kursbevægelse og den nervøsitet og støj der følger med, ville dette ”alibi” forsvinde. Så vi kan ikke leve uden disse udsving. Problemerne kan måske opstå, hvis kurserne bevæger sig så meget, at likviditeten forsvinder fra markederne. Så kunne det tænkes at ramme livsnerven på aktiemarkederne på den måde, at der så ikke længere er en pris på et selskabs værdier, som så kunne blive et problem i forbindelse med kapitalfremskaffelse.
Men i det generelle tilfælde kan vi ikke leve uden udsving på de finansielle markeder. For udsving giver muligheder….
