Lidt i modsætning til hvad man kunne få indtrykket af, så har den seneste måned faktisk budt på ganske fornuftige amerikanske nøgletal. Ud af 22 nøgletal har mine kolleger talt sig frem til at 12 har været lidt eller noget skuffende, hvorimod 8 amerikanske økonomiske indikatorer har været bedre end forventet (2 som forventet).

 Hvis man derimod vægter nøgletal efter vores egen subjektive vigtighed, kommer vi frem til at 5 nøgletal har overrasket positivt, mens 4 har været skuffende. Unægtelig et andet billede (samlet vægtet/uvægtet) end det som man får eller kunne få, hvis man tænker på de overskrifter, der har præget de finansielle markeder den seneste måned.

Den seneste måneds amerikanske nøgletal peger således i retning af det mindst ringe alternativ; altså en moderat vækstnedgang. Og det er godt nyt for investorerne. Efter min mening er en global vækstnedgang nemlig inddiskonteret i de nuværende aktiekurser. +/- korrigeret for at der kan være udsving mellem de enkelte aktiers følsomhed og i forhold til hvor kraftig en sådan vækstnedgang måtte blive.

Derimod er et double dip efter min mening absolut ikke inddiskonteret i de nuværende aktiekurser