De seneste dage har indvestorerne igen fået kolde investeringsfødder på aktiemarkederne. Hvor det de seneste uger har været de høje italienske 10-årige renter, som har domineret det negative billede, er det i denne uge frygten for at amerikanske politikere ikke kender deres budgetmæssige besøgstid, der giver problemer.
Investorerne er nervøse – af mange årsager
De seneste uger har investorerne været meget (mest) bekymret for udsigterne til at italienerne skulle betale 7% eller mere for at låne på 10 årige vilkår. I slutningen af sidste uge er fokus fra denne udfordring trådt lidt i baggrunden. Renterne er nok faldet en anelse, men er fortsat på et højt og ukomfortabelt niveau.
Er amerikanske politikere klar over situationens alvor?
Investorerne er nervøse. Ikke kun eller ikke længere mestendels over udsigten til problemerne i Europa/Italien/Spanien/Grækenland/Portugal/Irland, etc. Eller om politikerne har forstået budskabet om vigtigheden af at have styr på de offentlige budgetter.
Nu er turen kommet til amerikanerne. Gad vide om de amerikanske politikere har forstået betydningen/nødvendigheden/implikationerne af eventuelt ikke at komme op med en plan for hvordan det amerikanske budgetunderskud skal nedbringes over de kommende 10 år?
Det er ikke sådan, at der ikke sker reduktioner i underskuddet, hvis politikerne ikke kan blive enige. Så træder der højest sandsynligt en automatik i kraft, hvor der sker “hair-cuts” forholdsmæssigt over skalaen. Med hovedparten indenfor forsvarsindustrien. Med mindre den automatiske budgetreduktion sættes ud af kraft.
Aktieinvestorerne vil allerhelst se politisk handling og nødigst stilstand, skyttegravskrig og manglende ansvarlighed. Det vigtige er for investorerne ikke nødvendigvis at der kommer en løsning her og nu, men at fornemmelsen for at bolden ruller og processen fortsat er igang.
Det sidste vi har brug for er et politisk manifest og påmindelse om at viljen til at finde en løsning er lille med udsigt til et amerikansk valg i 2012. Det vil aktiemarkedet ikke applaudere.
